Proprietary Electronic Trading Systeme

PROVEN TRACK RECORD GTS arbeitet am Schnittpunkt der Kapitalmärkte und fortschrittlicher Technologie. Unsere Innovationen bringen eine bessere Preisfindung, Handelsabwicklung und Transparenz für Investoren und eine effiziente Preisgestaltung auf den Markt. Highlights GTS Trades rund 3-5 des US-Cash-Aktienmarktes GTS Trades über 10.000 verschiedene Instrumente weltweit GTS führt Millionen von ausgeprägten Trades pro Tag GTS ist der größte New Yorker Börsenmacher (11,7 Trillion in der Marktkapitalisierung) UNSERE MENSCHEN SIND PARAMOUNT GTS Ist ein menschengetriebenes Geschäft. Unsere Mitarbeiter kommen aus verschiedenen Hintergründen, aber sie teilen einen gemeinsamen Geist: Loyalität, ruhelose Neugier, unnachgiebige Einhaltung der höchsten Standards und Engagement für die companyrsquos visionmdashas sowie ein bisschen konkurrenzfähiger Streifen. Erfahren Sie, wie Sie unserem Team beitreten können. Ari Rubenstein ist Mitbegründer und Chief Executive Officer von GTS und leitet das laufende Management des Unternehmens. David Lieberman ist Mitbegründer und Chief Operating Officer von GTS. Steve Reich ist der Leiter der FX - und Commodity Liquidity Solutions bei GTS. Ryan Sheftel ist der Global Head of Fixed Income bei GTS. Giovanni Pillitteri ist Global Head of Foreign Exchange Trading bei GTS. Er ist verantwortlich für die Führung und Erweiterung der globalen Reichweite des GTSrsquos Devisengeschäfts Michael Katz ist der Leiter der Sondersituationen bei Global Trading Systems. Patrick Murphy ist Leiter der NYSE Market Making und Listing Services bei GTS. John Merrell ist Geschäftsführer, Global Head of Corporate Services. Rama Subramaniam ist Leiter des systematischen Asset Managements Als führender Market Maker werden GTS und seine Führungskräfte oft als Branchenexperten in den Medien zitiert und unsere Firma engagiert sich für die neuesten Trends im elektronischen Handel. Dies spiegelt unsere Mission als Weltklasse-Teilnehmer an den Finanzmärkten wider. Global Trading Systems, einer von vier Hochfrequenz-Handelsfirmen, die fast alle Geschäfte auf dem NYSE-Gelände betreiben, macht ein Spiel für Firmenkunden. Lesen Sie mehr raquo Bloomberg US-Gespräche mit Ari Rubenstein, CEO von Global Trading Systems Lesen Sie mehr raquo GTS gab heute bekannt, dass seine Tochtergesellschaft, GTS Securities LLC, plant, ein designated Market Maker (DMM) an der New York Stock Exchange (NYSE) zu werden Erwerben Barclays PLCs DMM Handelsgeschäft. Lesen Sie mehr raquo Das Wall Street Journal Mehr Aufsicht wird High-Frequenz-Handel sicherer und sicherer machen, erhöhen Investor Vertrauen und Partizipation. Lesen Sie mehr raquo Das Wall Street Journal Einige der U. S.s größten proprietären Händler und Investoren testen die Gewässer für einen größeren Umzug in Bitcoin, was einen potenziellen Schub für die junge virtuelle Währung Industrie. Lesen Sie mehr raquoFür die Verbesserung der Investoren Convenience Das Proprietary Trading System (PTS) bezieht sich auf ein originelles Handelsmarktsystem, das von einer Wertpapierfirma erstellt wurde. PTS ermöglicht es Investoren, Aktien und Anleihen über elektronische Handelssysteme ohne Börsen zu handeln. Das Reformierungsgesetz des Finanzsystems ermöglichte es den Wertpapierfirmen, PTS in Japan zu starten. Die erste Nacht PTS war Monex Nighter von Monex Securities gestartet, und die zweite war kabu PTS von kabu Securities gestartet. Das proprietäre Handelssystem (PTS) bezieht sich auf ein ursprüngliches Handelsmarktsystem, das von einer Wertpapierfirma geschaffen wurde. PTS ermöglicht es Investoren, Aktien und Anleihen über elektronische Handelssysteme ohne Börsen zu handeln. Das Reformierungsgesetz des Finanzsystems im Jahr 1998 ermöglichte es den Wertpapierfirmen, PTS in Japan zu starten. Japannext PTS wurde im August 2007 als hoch öffentlich geschütztes Handelssystem gegründet, das von mehreren Wertpapiergesellschaften betrieben wurde. SBI Japannext hat das State-of-Art-Börsensystem mit hoher Funktionalität und Erweiterbarkeit eingeführt. Das System wird tatsächlich von Börsen weltweit genutzt und bietet die Basis für ein stabiles Betriebssystem. Es gibt zwei Rollen, die Japannext PTS auf dem japanischen Aktienmarkt spielt. Die erste ist es, den Anlegern die Möglichkeit zu geben, Aktien zu verkaufen, nachdem der Markt geschlossen ist, wenn Informationen über bestimmte Bestände verfügbar sein können. Auch Japannext PTS bietet Investoren die Möglichkeit, die US - und europäischen Börsenaktivitäten zu beobachten und damit nach ihrer Kontemplation der nächsten Tage zu handeln. Die zweite Rolle ist die eines alternativen Liquiditätskanals, in dem die Anleger die bestmögliche Auftragsabwicklung während der tageszeitlichen Handelssitzung anstreben können, die die Börsenhandelssitzung überlappt. Wir sind fest davon überzeugt, dass das Spielen dieser Rollen zu einem deutlichen Anstieg der Investorenchancen führen wird. Erweiterung des PTS-Marktes Japannext PTS von SBI betrieben Japannext wird sich bemühen, ein Markt zu werden, der für Anleger mit hoher Liquidität, die durch mehrere beteiligte Wertpapiergesellschaften verbunden ist, sehr gut zugänglich ist. Es betreibt sowohl eine Tages - als auch eine Nachtzeit-Handelssitzung, so dass die Nutzer Fragen behandeln können, die für die Mehrheit der Aktien und Finanzprodukte verantwortlich sind, die an der Tokyo Stock Exchange notiert sind. Es werden umfangreiche Anstrengungen unternommen, um ein hohes Maß an Beteiligung am Handel und Investitionen in SBI Japannext, mit Blick auf die Teilnahme an Wertpapierfirmen, unabhängig davon, ob ihr Geschäft ist Internet-basiert oder nicht. By Yoichi Ishikawa Yoichi Ishikawa von kabu Securities navigiert Die Entwicklung von PTS in Japan und deren Auswirkungen auf Märkte, Händler und Regulierungsbehörden. Die Geschichte der proprietären Handelssysteme (PTS) in Japan begann mit der Einführung des PTS-Handels im September 2000 als die erste alternative Aktienhandelsplattform des Landes. Zunächst entwickelten und starteten zwei Brokerage PTS-Operationen, die vor allem auf den After-Hour-Handel für Privatanleger ausgerichtet waren, wobei der Schlusskurs an Börsen und VWAP für bestimmte institutionelle Investoren verwendet wurde. Infolgedessen hat der PTS-Handel bis April 2007 nicht mehr als 0,2 des Gesamtmarktvolumens (monatliche Basis) berücksichtigt. Das PTS-Handelsvolumen begann jedoch im zweiten Halbjahr 2007 allmählich zu expandieren, da die Liquidität durch neue Verknüpfungen zwischen PTS-Betreibern und Maklerhäusern ergänzt wurde. Im Jahr 2008 wurde der PTS-Mittag-Handel gestartet und bietet kleinere Mindestpreisbewegungen als die Börsen. PTS-Betreiber erweitert auf sechs Firmen, und eine kleine Anzahl von internationalen Brokern begann Smart-Order-Routing (SOR) Operationen. 2009 brachte noch kleinere minimale Preisbewegungen 8211 weniger als 1 Yen 8211 und die Einführung von PTS Aktienkurs Streaming durch wichtige Informationen Anbieter wie Thomson Reuters, Bloomberg und QUICK. Infolge dieser Fortschritte übertraf der PTS-Handel erstmals im Oktober 2009 1 des Gesamtmarktvolumens (monatliche Basis). Obwohl die Markteinführung der Tokio Stock Exchange (TSE) fortgeschrittenen Handelsplattform, Arrowhead, zu Beginn des Jahres 2010 resultierte In reduzierter Latenz und Reduzierung der Zeckengröße, der Gesamtmarkthandelswert, einschließlich der Tokyo-Börse, hat keinen deutlichen Anstieg erlebt. Während der PTS-Handelswert auch nicht viel in der Art des Wachstums gesehen hat, wird der PTS-Handel mittlerweile in erster Linie von Vermittlungshäusern für algorithmischen und elektronischen Handel genutzt, um auf Arbitrage-Trading-Chancen zu nutzen, um die Preisdiskrepanz zwischen dem Arrowhead-System und dem kleineren PTS zu nutzen Preis-Zecken. Arbitrage-Handel wird wahrscheinlich wachsen, um mehr als die Hälfte aller Geschäfte auf der kabu PTS-Plattform zu vertreten. (2) Was sind die Auswirkungen des Wachstums alternativer PlattformenPTS 8211 Auf Kunden Seit 2009 ist Japan Consolidated Tape, das den besten Preis aus mehreren Märkten (traditionelle Börsen und PTS) mit Streams von großen Informationsanbietern zeigt, im Fokus der Aufmerksamkeit In Bezug auf den Trend zu einer Verringerung der Zeckengröße, darunter weniger als 1 Yen. Während institutionelle Investoren die Verwendung von SOR zur effizienten Durchführung von Trades zu diesem besten Preis in Erwägung ziehen, gehören zu den Herausforderungen: Entwicklungssysteme (OMS, Back Office Administration etc.), um mit PTSs zu verknüpfen, die bisher nicht für die Formulierung interner Regeln verwendet wurden Und Vorschriften und Umgang mit Umweltveränderungen, die sich aus einer größeren Liquidität in den japanischen Aktienmärkten, einschließlich PTS, ergeben. Brokerage-Häuser haben die Aufmerksamkeit auf die Organisation der internen Politik für die PTS-Nutzung, das Streben nach reduzierter Latenz unter Verwendung von Kollokation und die Überprüfung, ob PTSs eine tragfähige alternative Markthandelsplattform und die Fähigkeiten von SOR darstellen, wie z. B. ob Aufträge effizient zu mehreren Märkten geleitet werden können, konzentriert haben . Aus politischer Perspektive haben nach dem Start des Jahres 2010 mehrere Maklerhäuser in Japan ihre beste Ausführungspolitik zur Klärung von SOR-Verbindungen zu PTSs überarbeitet. Was die Abwicklungskosten und das Kontrahentenrisiko angeht, so wächst eine wachsende Zahl von Firmen, auch diejenigen, die zuvor eine Verbindung zu PTS vermieden haben, jetzt die Verwendung von PTSs, da die Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) Clearing-Services zur Ablösung dieser Risiken ab Juli 2010 anbietet Englisch: www. tab. fzk. de/en/projekt/zusammenf...ng/ab117.htm Auf der anderen Seite stellt die Fähigkeit zur Entwicklung fortschrittlicher und anspruchsvoller IT - Systeme, einschließlich reduzierter Latenznetze und direkter Feeds aus den Märkten, einen dringenden Bedarf im Kampf um die beste Ausführung dar, vor allem wenn man bedenkt, dass die Preise schwanken können Millisekunde in SOR. 8211 An den Veranstaltungsorten, einschließlich Börsen Im Juli 2010 plant JSCC, Clearing für PTS Trades anzubieten. Von den sechs PTS-Betreibern in Japan sind heute die Maklerhaus-zentrierten PTSs Kabu Securities, SBI Japannext und Chi-X Japan (ein geplanter Markteintritt) am JSCC-Clearing-System beteiligt. Mit der JSCC als zentraler Gegenpartei (CCP) kann der PTS-basierte Handel eine effizientere Abwicklung durch Verrechnung von Börsengeschäften sowie ein reduziertes Kontrahentenrisiko erwarten. Im Gegensatz zu den 105 börsennotierten Unternehmen auf der TSE enthält jeder PTS weniger als 10 Wertpapiere, so dass die PTS-Betreiber das JSCC-Clearing als Mittel nutzen müssen, um die Anzahl der teilnehmenden Wertpapiere zu erweitern, um die Liquidität voranzutreiben. Im März 2010 überarbeitete die Financial Services Agency (FSA) einen Teil der umfassenden Richtlinien für die Überwachung von Finanzinstrumenten Business Operators, etc. In Bezug auf PTS, diese Revisionen klären Leitlinien für die Notwendigkeit für PTS-Lizenzierung durch Auftragsabstimmung innerhalb von Unternehmen, geben Sie den Margin-Handel Ist nicht erlaubt mit PTSs und stellen die Notwendigkeit, PTS Leerverkäufe Praktiken mit Leerverkäufen Vorschriften durch die Börsen durchgeführt entsprechen. Im Mai 2010 hat die Japan Securities Dealers Association (JSDA) den Equity Trading auf der Alternative Trading Platforms Policy Development Working Group eingerichtet, um den Leerverkäufen an PTS zu adressieren, indem er versucht, eigene und andere Regelungen zu entwickeln. (3) Wie sieht man den Wettbewerb aus? Was werden die Auswirkungen des verstärkten Wettbewerbs um die Technologie sein. Ab 2010 sind die Unternehmen mit SOR-Operationen vorangekommen, die mit lebensfähigen alternativen Märkten für die Buy-Side - und Sell-Side - Und die Politikentwicklung hat sich auch in Bezug auf die Rolle von JSCC und den Leerverkäufen von PTS, etc. weiterentwickelt. Darüber hinaus plant Chi-X mit seiner Erfahrung, alternative Handelsplattformen in Europa zu betreiben, ein eigenes PTS in Japan unter der Prämisse des JSCC Clearing zu starten . Weder das Handelsvolumen noch der Wert haben sich seit dem Inbetriebnahme des TSE-Arrowhead-Systems im Januar 2010 gesehen, doch die Entwicklung der Marktinfrastruktur wie Kollokation, neue alternative Handelssysteme und SOR bringt die Möglichkeit, dass Hochfrequenzhandel (HFT) wachsen kann Aktiver in Japan auch. Unter diesen Veränderungen glauben wir, dass es in den Rollen von PTS-Betreibern und Vermittlungshäusern ein erhebliches Wachstum geben wird, um schnell auf politische Änderungen und Kompetenzen zu reagieren, um Handelsplattformen bereitzustellen, die die Latenz in passenden Systemen, OMS und Netzwerken mit Geschwindigkeiten reduzieren Die Unter-Millisekunde auf Millisekunden-Ebene. Wir sind auch der Meinung, dass es für die gesamte Wertpapierbranche in Japan wichtig sein wird, die Idee der besten Ausführung in mehreren Märkten zu erfassen und zu praktizieren, die so ein integraler Bestandteil der Märkte in Europa und Nordamerika ist, um einen neuen und verbesserten Wettbewerb unter den Aktien zu generieren Märkte (1) Können Sie uns über die Geschichte von PTS in Japan und sein Wachstum in den letzten 3 Jahren erzählen 20009PTS Proprietary Trading System2VWAP20074PTS0.22007PTS2008PTSPTS6SORSOR: Smart Order Routing2009Thomson ReutersBloombergQUICKPTS200910PTS12010PTSPTSKabuPTS (2) Was sind die Auswirkungen des Wachstums von alternativen PlattformenPTS 8211 On Clients 8211 Auf den Veranstaltungsorten einschließlich Austausch 20107JSCCPTSPTS6SBI Chi-X Japan3JSCCCCPCentral Counter PartyPTSCCPPTS1051PTS10JSCCPTS (3) Wie sehen Sie den Wettbewerb, der heraus spielt, was wird der Einfluss des verstärkten Wettbewerbs auf Technologie sein